Пресса о нас
22.03.2004

Сорос выходит из "Связьинвеста". Место американского финансиста может занять "Альфа"

С начала года по российскому рынку связи прошла целая череда слухов и сплетен - начиная с перехода МТС под контроль британской Vodafone и заканчивая мнимой отменой монополии "Ростелекома" на ряде сегментов рынка. На прошлой неделе распространился не менее громкий слух: якобы Джордж Сорос решил расстаться с 25% плюс одна акция телекоммуникационного холдинга "Связьинвест" и продает их близким к "Альфа-Групп" структурам. Инвесторы восприняли эту новость как признак скорой приватизации "Связьинвеста". Впрочем, торопиться с выводами не стоит.

Покупку акций "Связьинвеста" Джордж Сорос уже давно называет самой большой неудачей в своей жизни. В 1997 г., на первом этапе разгосударствления телефонного хозяйства страны, участники кипрского консорциума Mustcom Ltd. (на две трети подконтрольного Соросу) выложили $1,875 млрд за блокирующий пакет "Связьинвеста". Сейчас аналитики оценивают в $2,8 млрд весь "Связьинвест" - значит, четверть его акций должна стоить порядка $700 млн. Как раз столько, по версии британской Financial Times, согласился получить Сорос за этот пакет теперь, спустя почти 7 лет после его приобретения. Формально сделку полагается утвердить акционерам Mustcom, но решающее слово за Соросом. А он, похоже, с решением уже определился.

Купить акции по одной цене, а затем продать их в 2,5 раза дешевле - не самая удачная сделка американского миллиардера. Но выбирать ему, по сути, не из чего: на горизонте уже маячит второй этап приватизации "Связьинвеста". Государство уже долго не может определиться со схемой продажи: то ли выставлять на конкурс 25% минус две акции холдинга, то ли контрольный пакет, а может быть - все оставшиеся 75% минус одна акцию. Однако неудачная попытка продать 25% минус две акции в прошлом году не могла не стать для Сороса поводом для размышлений: стоит контрольному пакету "Связьинвеста" оказаться в частных руках (наиболее вероятный сегодня сценарий приватизации), как оставшиеся у него акции могут ощутимо потерять в цене. И тогда за них вряд ли удастся выручить даже нынешние $700 млн.

Впрочем, выход Джорджа Сороса из числа акционеров "Связьинвеста" был событием давно ожидаемым - особенно на фоне его январского заявления в Давосе о бесперспективности российской экономики и об окончательном решении свернуть финансовую деятельность в нашей стране. Над Россией висит "ресурсное проклятие", а власти страны вместо проведения необходимых реформ преследуют неугодных бизнесменов, заявил тогда Сорос.

Интрига кроется в другом: кто займет место американского финансиста в структуре собственников российского телекоммуникационного гиганта? Если верить слухам, распространенным на минувшей неделе, акции достанутся владельцу фирмы Access Industries Леонарду Блаватнику. "Access Industries - частная компания и не обязана сообщать о заключаемых сделках. Даже если такая сделка будет осуществлена, мы не можем ручаться, что объявим о ней", - заявил "Фокусу" представитель компании.

Если покупателем пакета "Связьинвеста", пока принадлежащего Mustcom, все же выступит Access Industries, то косвенным собственником может стать "Альфа-Групп" во главе с Михаилом Фридманом. Фридман - давний (с 1999 г.) партнер Леонарда Блаватника по нефтяному бизнесу: "Альфа-Групп" и фирма "Ренова" (подконтрольная Access Industries и Виктору Вексельбергу) на пару владели 99,9% акций ТНК, а в сентябре 2003 г. объединению "Альфа" - "Ренова" досталось 50% акций ТНК-BP (другие 50% находятся в собственности англо-американской нефтяной компании). Вполне логично предположить, что и в случае со "Связьинвестом" Блаватник и Фридман выступят дуэтом. Тем более что глава "Альфы" открыто выражал желание участвовать во втором этапе приватизации связистского холдинга.

Правда, уже на следующий день после появления информации о готовящейся продаже акций Сороса "альфовцы" поспешили откреститься от своей причастности к этой сделке. Безымянный источник из "Альфа-Групп" заверил "Интерфакс" в том, что консорциум не имеет к сделке ровным счетом никакого отношения и даже со своим участием в приватизации "Связьинвеста" определится не раньше, чем правительство примет решение о продаже. Хотя причастность Леонарда Блаватника к покупке акций Сороса "Альфа" не оспаривает - а раз так, ничто не мешает считать эту сделку (если, конечно, она состоится) совершенной в интересах группы Михаила Фридмана. Как-никак, а приобрести друзей в совете директоров "Связьинвеста" как раз накануне его приватизации, да еще с правом блокирующего голоса, совсем неплохо. Если "Альфу" признают победителем торгов, вовремя прикупленная доля Сороса даст ей практически безграничный контроль над крупнейшим телекоммуникационным холдингом.

На известие о продаже Соросом своего пакета резво отреагировали не только журналисты, но и фондовый рынок. В первый же день акции межрегиональных компаний "Связьинвеста" в РТС подорожали в среднем на 3-5%. "Инвесторы трактуют эту новость как признак близящейся приватизации холдинга", - поясняет аналитик по телекоммуникациям "Ренессанс Капитала" Ольга Жилинская. "Если слухи подтвердятся, появление нового крупного акционера у "Связьинвеста" может существенно изменить перспективы проведения приватизации компании и справедливой оценки ее дочерних структур", - считает аналитик компании "Интерфинтрейд" Алексей Логвин.

Правда, радость может оказаться преждевременной. Если "Альфе", которая уже сейчас владеет крупными долями в двух сотовых компаниях ("ВымпелКом" и "МегаФон") и одном из крупнейших операторов фиксированной связи ("Голден Телеком"), удастся стать еще и главным акционером "Связьинвеста", на свет может родиться монополия вполне под стать той, что сейчас контролируется "питерскими связистами". Тем более что административный ресурс г-на Фридмана вполне сопоставим по своей мощи с возможностями главного связиста страны Леонида Реймана. Станет ли ситуация в отрасли более благоприятной для инвесторов с усилением "Альфы" - большой вопрос.

Справедливости ради, впрочем, нужно заметить, что два других претендента на покупку контрольного пакета "Связьинвеста" - "Телекоминвест" и АФК "Система" - в этом смысле ничуть не предпочтительнее "Альфы". Выходцы из первого де-факто уже сейчас управляют отраслью в целом и "Связьинвестом" в частности: превратившись из управленцев в собственников, они вряд ли сделают правила игры более честными. Что касается АФК "Система", то ее телекоммуникационные владения также весьма обширны (тут и МТС, и Московская городская телефонная сеть, и "Комстар", и "Скай Линк"), так что покупка этой корпорацией "Связьинвеста" вряд ли добавит рынку сбалансированности. Другое дело, если "Система" вступит в союз с "Телекоминвестом" или той же "Альфой": отдав контроль над "Связьинвестом" не одному игроку, а их группе, государство могло бы сохранить паритет в расстановке сил на рынке связи.

Тем временем в самом "Связьинвесте" активно готовятся к грядущей приватизации: переводят компании холдинга на единую отчетность, внедряют единые программные продукты. В 2003 г. "дочки" "Связьинвеста" уже потратили $153 млн на закупку систем управления предприятием у корпорации Oracle. А на прошлой неделе сформированная "Связьинвестом" конкурсная комиссия определилась с выбором поставщика биллинговой системы для компаний холдинга. Победителем стала американская Amdocs, общая сумма контракта с которой предположительно составит $200 млн. Словом, будущему покупателю "Связьинвеста" достанутся компании, весьма продвинутые технологически, - правда, не исключено, что обремененные долгами.

В преддверии продажи холдинга его менеджеры все чаще задумываются и о собственном будущем. Не случайно вокруг "Связьинвеста" начали появляться компании, делающие успешный бизнес на инфраструктуре его "дочек". Пример тому - компания "РТКомм.РУ", выделенная в начале 2000 г. из "Ростелекома" ("дочки" "Связьинвеста") для развития интернет-бизнеса. Используя магистральные каналы "родителя", за четыре года "РТКомм.РУ" превратилась в одного из крупнейших провайдеров страны: по словам руководства компании, ныне она контролирует 51% рынка услуг по подключению к Сети других, более мелких операторов. Только за прошлый год доходы "РТКомм.РУ" увеличились почти вдвое - с $28 млн до $54,7 млн. Но останавливаться на достигнутом компания не хочет: по словам гендиректора Владимира Хрупова, скоро "РТКомм.РУ" займется, помимо передачи данных, еще и обслуживанием голосового трафика по IP-технологии.

Вообще-то, эти планы напрямую противоречат интересам "Ростелекома": ведь передача голоса пока остается его привилегией. Недаром здесь всегда досадовали на операторов, арендовавших у компании каналы вроде бы под передачу данных, а на деле перегонявших замаскированный голос. Но "РТКомм.РУ" конкурировать с "родителем" почему-то дозволяется. Возможно, потому, что помимо "Ростелекома" у этой компании имеются и другие "родители" - офшор TELCO Overseas Ltd. и питерский "Телекоминвест" (именно они, по сведениям "Фокуса", владеют 49% акций "РТКомм.РУ" через фирму "РТК-Лизинг"). Возможно, что с приходом в "Связьинвест" новых хозяев, странные взаимоотношения "Ростелекома" с его "дочкой" будут скорректированы, - пока же частные акционеры "РТКомм.РУ" имеют неплохой источник заработка.

Возврат к списку